努力并不决定命运，选择才决定命运。实现致富并不难，一旦你认出谁是“生钱资产”谁是 “耗钱资产”， 你就成功一半了 ！

投资股市，一定要读懂上市公司财报，需要借力一些软件，比如：券商APP
、巨潮资讯网、i问财
、同花顺

、萝卜投研，并下载这家公司年报

下载上市公司财报的网站名称是巨潮资讯网
。

会计师事务所出具财报的意见才有研究的价值的是标准无保留意见
。

财报中需要重点观看的章节共6节
，是
：公司业务概要

、经营情况讨论与分析、重要事项、普通股股份变动及股东情况、董事、监事
、高级管理人员和员工情况、财务报告
。

对于投资者来说，应该选择处在成长期、成熟期的行业进行投资
。

公司核心竞争力（护城河）有6个，是：文化优势
、品牌优势、独特的资源、效率优势
、强网络效应
、高转换成本。

1.了解上市公司

公司名称、股票代码、成立和上市时间、经营所在地
、主营业务
、商业模式、行业信息（行业环境、规模、竞争格局
、增速）
。

选择上市大于3年的公司。

选择行业内年收入规模大于100亿的公司

。

2.深入了解上市公司

（1）年报意见：标准无保留意见。

（2）三张财报表
：资产负债表
、利润表
、现金流量表。

3.实操技能

（1）学会i问财搜索
：上市公司所属行业

（2）学会i问财搜索：什么行业
，什么年份营业收入

（3）学会下载年报

（4）学会搜索审计意见

（5）学会查公司基本情况（简介、办公地址、主营业务、商业模式、行业）

（6）“公司业务概要”部分可以了解到公司主营业务、公司经营模式及运营策略
、行业发展现状、核心竞争力分析
。

（7）“经营情况讨论与分析”主要总结过去，展望未来两个部分

。

（8）公司从前5名客户获得的收入占营业收入的比例越小越好
。超过20％意味着风险较大，前5名客户一旦流失就会给公司的营业收入带来较大影响
。

（9）对于盈利能力强的公司，喜欢把研发投入费用化，而不是资本化。费用化处理可以减少当期利润，少缴纳企业所得税。

（5）公司投资一般分股权投资（对外收购其他公司）和非股权投资（对内加大场地、设备等生产资料的投资）
。

（6）在研究“公司关于公司未来发展的讨论与分析”时需要进行同业公司对比
，通过对同行业对比，能对整个行业有更深的认识，同时发现好公司决策层更优秀。

4.经营情况讨论与分析

（1）总结过去。

一是经营情况讨论与分析：营收（规模

、增长率）情况
、核心工作
。

二是主营业务经营总结
：资金流水情况。

三是资产及负债情况总结
。

四是投资状况总结
：股权投资、非股权投资。

（2）未来发展展望
。

领导是否有眼光、是否说大话
。

5、活学活用

（1）产品分析
。官网查看产品
、京东查看竞争对手。

（2）营收分析。查看规模情况（整体实力和地位）、萝卜投研查排名。查看增长率（成长情况）

，i问财查增长率
，年报查看收入构成
。

（3）毛利率分析
。排名情况：萝卜投研查看行业排名。变动情况（年报查看收入
、成本构成）
。

（4）竞争力分析。年报查看优势、劣势（风险）

。

6.实例

例1：增长率分析

计算：增长率=(本期数-上期数)/上期数

搜索
：浙江美大，2017年到2021年，营业收入

，营业收入增长率

例2：收入构成

搜索：营业收入构成

进行四种分析
：分行业分析

、分产品分析、分地区分析、分销售模式分析
。

例3
：毛利率分析

计算：毛利率=(营业收入-营业成本)/ 营业收入

查看毛利率排名情况
、变动率情况。

例子4
：机构策略查看——

通过工具APP：企业分析——分析工具——常用工具——机构持仓——仓位在线
。

例子5
：机构行情查看——

查看各大机构持仓股，了解行情，例如查看高瓴资本、外资、社保基金
、基金经理。（理财人生系列之二十九）