界面新闻记者 | 冯雨晨

算力热炒半年
，概念股上半年业绩如何
？

东方财富Choice42只算力概念股中

，34家公司实现盈利，其中三大通信运营商、中兴通讯(000063.SZ)等位居榜单前列。中兴通讯还是上半年研发费用“一哥”，研发费用达127.92亿元，大牛股鸿博股份（002229.SZ）研发费用增速最亮眼

，达119.25%。

另外，随着减持新规发布，界面新闻注意到
，约30家公司近三年累计现金分红占近三年年均利润比例不足30%。

8家公司亏损

东方财富Choice数据显示，42只算力概念股中

，34家公司上半年实现盈利，中国移动(600941.SH)排头领先
，实现净利761.73亿元，另两大通信运营商中国电信(601728.SH)
、中国联通(600050.SH)
，以及中兴通讯分别实现净利201.15亿元、54.44亿元
、54.72亿元，紫光国微(002049.SZ)

、紫光股份(000938.SZ)也居前列，上半年净利润均超10亿元

。

“有人欢喜有人愁”
，8家算力概念股公司陷入亏损
。其中不乏上半年乘着AI东风股价起飞的热门股，如鸿博股份、海天瑞声(688787.SH)、寒武纪(688256.SH)，三家公司上半年分别亏损3167.89万元

、1724.14万元
、5.45亿元。而今年以来截至9月1日
，三家公司股价涨幅分别达到439.77%、91.24%、172.78%，位于一众算力股涨幅前列，鸿博股份更是一跃成为今年算力大牛股。

若看增幅
，上半年25家公司业绩同比正向增长
，17家同比负增长。业绩增幅最大的是航宇微(300053.SZ)，同比增长206.38%至5131.29万元。已经亏损两年的弘信电子(300657.SH)同比降幅达到332.31%，上半年净利润为-1.81亿元
。

此外，不少公司的算力业务尚处于投入和发展初期阶段，对整体营收的贡献还未显现。

中贝通信(603220.SH)公开表示，算力业务尚未产生收入；被炒得最火的鸿博股份也表示，截至目前公司算力出租业务占上市公司营业收入的比重较小。上半年刚成为算力新军的测绘股份(300826.SZ)于今年6月拟发行可转换公司债券，其中募集约1.5亿元用于面向数字孪生的算力中心及生产基地建设项目

。

中兴通讯是研发费用“一哥”

算力产业链涉及环节较多，算力公司需要大量资金用开发产品，建设自身壁垒
，研发费用成为衡量算力公司技术投入的一大关注点。

从研发费用总量上来看，中兴通讯名列第一
，其次是三大通信运营商和紫光股份

、浪潮信息(000977.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)等，研发费用都在十亿元以上级别
，中兴通讯“打败”三大运营商，上半年研发费用高达127.92亿元，中国移动居其次为85.15亿元
。

若从研发费用的增速来看，上半年研发费用同比增长前三的是鸿博股份
、紫光国微和龙芯中科(688047.SH)
，分别为119.25%
、75.62%、57.64%，对应的研发费用为1223.95万元
、6.73亿元、1.97亿元。但鸿博股份的整体研发费用在同行中并不高，在一众算力概念股中排名倒数第三
。

30家公司因分红不足减持受限

根据证监会最新要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份
。

据此，逾一半算力概念股难满足控股股东、第一大股东减持条件，界面新闻记者梳理发现，不满足分红条件是重灾区
。

据Choice数据
，有30家公司近三年累计现金分红占近三年年均利润比例不足30%，其中寒武纪、东方国信(300166.SZ)、龙芯中科、润和软件(300339.SZ)、证通电子(002197.SZ)、恒信东方(300081.SZ)、ST鹏博士(600804.SH)、中青宝(300052.SZ)、航宇微、鸿博股份、威士顿(301315.SZ)等11家公司三年来未进行现金分红。

截至8月31日
，对比首发价格和收盘价（后复权），42只算力概念股中仅炬芯科技(301315.SZ)1家公司破发，暂无公司处于破净状态，但三大电信运营商市净率处于“危险边缘”，中国联通仅为1.04，中国电信
、中国移动为1.17、1.6
。

减持新规发布前，不少公司实控人、控股股东在上半年人工智能高潮之际已经套现一波
。据界面新闻记者梳理公告统计，天孚通信(300394.SZ)、新易盛(300502.SZ)

、顺网科技(300113.SZ)、润和软件，铭普光磁(002902.SZ)、恒信东方的实控人或控股股东今年以来均进行了减持
，无控股股东、实际控制人的澜起科技(688008.SH)大股东在上半年进行了减持。

此外
，铭普光磁
、恒信东方的实控人


、控股股东减持计划在进行中，航宇微董事长减持计划在进行中

。